Cadbury da el “sí” a Kraft
Finalmente se decide el “culebrón” de Cadbury.
Después de más de cuatro meses de negociaciones, la dirección de la confitera británica Cadbury ha recomendado de forma unánime a sus accionistas aceptar la oferta definitiva presentada por la multinacional estadounidense Kraft Foods.
Los términos aceptados suponen valorar Cadbury en más de 13.621 M€ (11.900 MGBP), al ofrecer 840 peniques por acción (múltiplo de 13 sobre el EBITDA de 2009), frente a los 11.000 M€ ofertados el pasado mes de noviembre (717 peniques/acción).
Además, el cash ofrecido se ha incrementado del 40% al 60% del valor de las acciones y alcanza los 500 peniques, mientras que el resto se mantiene en participaciones de la nueva Kraft Foods.
En el momento en que la oferta sea aceptada definitivamente, los accionistas de Cadbury recibirán un dividendo adicional de 10 peniques por participación.
Estas modificaciones salvan la principal brecha abierta en las negociaciones mantenidas durante los últimos meses entre ambas compañías, donde Cadbury ha llegado a calificar de “irrisoria” la oferta de 717 peniques por acción realizada por la estadounidense el pasado mes de noviembre.
En total, la compañía emitirá 265 millones de acciones de la nueva Kraft Foods (si la oferta es aceptada de forma definitiva), lo que supone un 18% del actual capital social existente y un 15% del capital social ampliado.
Kraft Foods considera que la incorporación de Cadbury supone un fuerte beneficio estratégico al dar origen al líder internacional de confitería con un catálogo compuesto por más de 40 enseñas y una fuerte posición en mercados emergentes como Brasil, Rusia, India, China y México. En Europa, la estadounidense destaca el refuerzo de su presencia en Francia y España.
Un ahorro de 675 M$
La estadounidense espera alcanzar importantes sinergias, que permitirán unos ahorros de costes antes de impuestos de al menos 675 M$ (472 M€) al finalizar el tercer año después de que la operación sea efectiva.
La presidenta de Kraft Foods, Irene B. Rosenfeld, ha declarado que desde su compañía “tenemos un gran respeto por las marcas, la tradición y el personal de Cadbury (…) Esta oferta supone una buena oportunidad para sus accionistas, ofreciendo un valor seguro inmediato y la integración en una nueva compañía. Para los accionistas de Kraft Foods significa la modificación del portfolio, la aceleración de los crecimientos a largo plazo y el desarrollo de atractivas posibilidades, mientras se mantiene la disciplina financiera”.
Por su parte, el presidente de Cadbury, Roger Carr, comunicó que “(El consejo) cree que la oferta presentada supone una buena oportunidad para los accionistas de Cadbury y se muestra satisfecho con el compromiso alcanzado por Kraft Foods respecto a la tradición, los valores y el personal. Actualmente, estamos trabajando con la directiva de Kraft Foods para asegurar el futuro éxito y el crecimiento del negocio en beneficio de los clientes, los consumidores y los empleados”.
Los accionistas de Cadbury tienen hasta las 13.00 del martes 2 de febrero, según el horario británico, para acogerse a la oferta. Dichos términos son definitivos excepto en el caso de que Kraft Foods decida realizar una nueva oferta al alza antes de la fecha límite debido a la aparición de otros operadores interesados.
